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【资讯】风格切换进行时

发布时间:2020-10-16 23:58:38 阅读: 来源:非开挖厂家

风格切换进行时

进入三季度后,主板大盘与创业板指数的强弱差异日益明显,其背后的动力是蓝筹股受关注度的提升,以及小盘成长股逐渐增大的减仓压力。展望后市,风格切换有继续演绎的动力,不过受制于存量资金博弈格局,预计蓝筹股短期反弹空间有限。  在7月3日见顶1428点后,创业板指数开始了一轮毫无抵抗的调整,跌势延续至今。不过,作为过去两年市场的重要风向标,创业板本轮调整并未给主板市场带来过大压力,沪综指7月5日以来基本保持横盘震荡格局。盘面走势提示投资者,A股市场正在发生从小盘成长股向蓝筹股的风格切换。

本次风格切换的产生与估值差异密切相关。一方面,经过5月以来的反弹后,创业板整体市盈率重新回到60倍以上的高位,继续拓展股价空间的难度很大。而另一方面,蓝筹股群体的整体估值大幅低于沪综指998点时的水平,处于历史最低区域。据信达证券的数据 ,在和G8国家以及金砖四国市场的比较中,沪综指当前市盈率也已经属于全球最低水平。一边是小盘成长股的“高处不胜寒”,另一半则是蓝筹股的“跌无可跌”,市场在这样的背景下出现风格切换有着清晰的逻辑支撑。  展望后市,在以下两大契机的刺激下,预计风格切换有望延续。其一,随着TMT、军工板块热度下降,当前市场热点正在围绕国资整合展开,这种热点变迁显然不利于小盘成长股,而利好蓝筹股群体。毕竟,TMT等板块内更多活跃的是创业板等小盘股,而国资整合则涉及了大量的“中字头”蓝筹。其二,时值中报披露期,从业绩预告看,创业板中期业绩继续低于预期的概率很大,而蓝筹股业绩则随着经济企稳而值得期待。业绩因素也会导致短期市场对小盘股的热情明显冷却,并加大对蓝筹股的关注度。  不过,从近期热点的此消彼长看,市场仍然没有摆脱存量资金博弈的格局,这意味着在风格切换的过程中,蓝筹股反弹很难具备足够的资金支持。因此,市场短期更可能呈现的状态是:蓝筹股横盘抗跌,小盘股加速释放风险。

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