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中央政府需要强力手段

发布时间:2021-02-22 15:49:26 阅读: 来源:非开挖厂家

中央政府需要强力手段

投资者一定注意到,越来越多的分析师下调了对中国第二季度和全年经济增速的预期。根据中国央行公布的数据显示,4月份银行放贷额大幅下降。同时,银行5月份贷款依然在继续其疲态。这些都进一步抑制了中国经济增长速度。中国第一季度经济增速降至8.1%,为2009年春季以来的最低水平。4月份一系列经济指标预示中国经济或将继续放缓。  本轮金融危机爆发这些年来,由信贷驱动的刺激措施推动了中国经济复苏,但也引发了针对房地产泡沫和其他领域产能过剩的担忧。至今,没有证据表明中央政府考虑取消对房地产开发商贷款的限制,这一政策降低了中国银行业发挥其在刺激经济方面的强大作用。另外,房地产业放缓加上外部的欧美消费需求疲软正在侵蚀企业的利润。据公开数据,第一季度黑色金属产业的利润同比下降83%,显然是因房地产建设放缓而导致钢铁需求疲软。  据《华尔街日报》报道,巴克莱分析师黄益平表示,稳定或加快银行放贷对于支持经济稳步增长至关重要。报道引用黄益平的话称,中国央行正要求商业银行为铁路、电力和水务项目等重点基础设施项目提供贷款。此外,银行业管理人士还表示希望扩大范围。不过,也有银行业人士表示,“无法找到足够的贷款企业”。  实际上,自2010年年初以来,作为衡量投资意愿重要指标的企业中长期贷款规模一直处在下降趋势中。上周公布的数据显示,2012年4月对企业新发放的中长期贷款额为1265亿元,较上年同期下降46%。以往,信贷数据疲软通常是中国政府为控制信贷增长而主动采取紧缩举措。但此次中国央行已下调银行存款准备金,释放更多资金用于放贷。从某种角度看,银行系统可贷资金似乎不是问题。  企业为什么对贷款兴趣缺缺?经济不确定性增加是主要原因,何况,一方面是利润不断下滑,一方面是企业的资金成本越来越高。数据显示,2011年大陆上市企业的资金投资平均回报率已由2007年的11.6%降至6.7%。目前,中国1年期贷款利率为6.6%。这种情况下,一些企业的资金成本已高于预期预回报率。  即使因为进行经济结构转型,政府可以允许经济增长将在一定程度上放缓,但如果不把经济增长维持在足够高的水平,就业会发生问题。在2009年经济陷入严重衰退期间,中国政府为降低失业曾要求大型国有银行向大型国有企业发放贷款。而这次,低失业率使中国政府迟迟未针对近期经济增长减速迹象采取政策应对措施。中国人力资源和社会保障部公布的第一季度数据显示,中国就业市场劳动力短缺在不断加重。  面对当前形势,中国政府会不会降息?尚无明显迹象。无论通过降低贷款利率还是允许银行在基准贷款利率的基础上给予更大折扣,都会触动中国政府担心引发通货膨胀的敏感神经。然而,有一点可以肯定,下调存款准备金率以及其他数量工具作为一种更加谨慎的替代手段,已经不如过去那么有效了。今年年内,终或有一日,中央政府需要动用一些与房地产调控同样强力的手段来应对局面。

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